Финансовая аналитика для частных инвесторов


Тэги
AFI Development Allseeds ARPU Carlsberg Group ConocoPhillips Danone Duferco EBITDA ENRC Eurasia Drilling Company FESCO Golden Telecom Highland Gold Mining KazakhGold LSR Group Lucchini Polyus Gold International Regal Petroleum SkyLink Uranium One UrAsia Energy VimpelCom Ltd Weather Investments X5 Retail Group АДР АК Барс" активы акции акционеры акция АльфаБанк аналитика арбитраж Астарта Астарта Сахар Астелит Атомредметзолото АФК “Система” Аэрофлот банк Банк " Банк Возрождение Банк Зенит Банк Москвы Банк России Банк Санкт-Петербург банки Башнефть бюджет валюта ВБД ВВП ВГТРК Видео Интернешнл Вимм-Билль-Данн волатильность ВРП ВТБ ВТО Вымпелком выручка газ Газпром Газпром нефть ГДР Германия Глобалтранс Греция гривна грузооборот Группа ГМС Дальний Восток девелопмент депозиты дефицит дивиденды динамика дисконт долг доллар доход доходность доходы Евраз Груп евро Еврозона еврооблигации Европа ЖКХ зерно золото инвестиции инвесторы Индекс РТС Интеррос инфляция Казахстан Казкоммерцбанк калийные удобрения капитал капитализация Кернел Киевстар Китай Комстар-ОТС Краснодар кредит кредитор кредиты кризис КТК курс курс валюты ликвидность ЛСР Лукойл Магнит макроэкономика маржа машиностроение МВФ МДМ банк МегаФон металлургия Мечел миноритарии Минфин Михаил Прохоров ММВБ ММК Мордашов МРК МТС НБУ НДПИ недвижимость нефтегазовый сектор нефть НК “Альянс” НМЛК НМТП Новатэк Норильский Никель обзор обзоры облигации опционы оценка Петропавловск ПИК поглащение Полиметалл Полюс Золото потребительский сектор правительство префы прибыль прогноз профицит процентные ставки процентный доход Разгуляй регионы России рентабельность РЕПО рецессия РЖД риск риски Роснефть Россельхозбанк Россия Росстат рост Ростелеком РТС рубль Русал РусГидро Русский стандарт сахар Сбербанк Связьинвест себестоимость Северсталь Система-Галс Славутич Соллерс СП Омчак спрос ставка ставки сталь стоимость стратегия стратегмя СТС Медиа Сулейман Керимов Сургутнефтегаз СУЭК США сырьевой сектор тариф тарифы Татнефть телекоммуникации ТКС Банк ТНК-ВР Транснефть убыток Украина Уралкалий уран УРСА Банк Фармстандарт финансирование фондирование фондовый рынок ЦБ цена Центробанк цены черная металургия экономика экспорт эмиссия эмитент энергетика энергоносители Юнимилк

Все теги

Яндекс цитирования

Яндекс.Метрика

Новости для инвестора

06.09.10 Глобалтранс: Прогноз результатов за 1П10: отскок с минимумов

Глобалтранс: Прогноз результатов за 1П10: отскок с минимумов


Во вторник 7 сентября Глобалтранс опубликует результаты за 1П10 по МСФО, а в 17:00 по московскому времени проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что результаты не разочаруют, и полагаем, что скорректированная выручка выросла на 23%, а EBITDA – на 37%. В 1К10 транспортировка грузов была несколько ограничена из-за неблагоприятных погодных условий, но во втором квартале динамика операционных показателей компании должна была улучшиться, а кроме того, за полугодие Глобалтранс дважды повышал тарифы. У компании прочные балансовые показатели, и она может рассмотреть возможность приобретений или продолжать финансировать органический рост. Рыночная оценка акций Глобалтранса привлекательна: по коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2011о” они на 21% дешевле бумаг железнодорожных операторов с развивающихся рынков.

█ Прогноз роста скорректированной выручки за 1П10 – на 23% с уровня годичной давности: за отчетный период компания дважды повышала тарифы (в долларовом выражении они выросли в общей сложности на 19%) и расширила подвижной состав.

█ Прогноз скорректированной EBITDA – $170 млн. Мы полагаем, что этот показатель за 1П10 увеличился на 37%, т. к. скорректированная выручка выросла на 23%, а совокупные расходы – на 14%. Укрепление рубля на 11,9% с уровня годичной давности должно было стать основным фактором повышения затрат. Из наиболее существенных расходных статей отметим амортизацию, выросшую на 16% из-за увеличения подвижного состава и роста курса рубля. Расходы на ремонт и техническое обслуживание должны были повыситься меньше – на 9% с уровня годичной давности. В 1П09 порожний пробег полувагонов составил 54%: ситуация в первом квартале прошлого года была исключительно сложной. По нашим расчетам, в 1П10 порожний пробег был меньше, но расходы на порожний пробег и на оплату услуг третьих сторон были на 9% выше, чем годом ранее (в основном из-за укрепления рубля и повышения тарифов РЖД).

█ Улучшение динамики чистой прибыли. В отчетности за 1П10 мы не ожидаем существенных внеоперационных затрат. По нашей оценке, чистые финансовые расходы Глобалтранса сократились приблизительно на 70% с уровня годичной давности из-за снижения долговой нагрузки и получения $1 млн. дохода от изменения валютных курсов за отчетный период (в отчетности за 1П09 отражено $23,1 млн. убытка).

█ Широкие возможности приобретений и органического роста. У Глобалтранса прочные балансовые показатели, которые позволяют продолжить расширение подвижного состава или приобретения. В планах на ближайшие годы – довести подвижной состав до 100 тыс. единиц (на наш взгляд, это осуществимо).

█ Потенциал роста рыночной оценки. По коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2011о” (6,2) Глобалтранс на 21% дешевле железнодорожных операторов развивающихся рынков. По нашим оценкам, в 2009–2012 годах средний годовой рост EBITDA компании составит 25% против 15% у железнодорожных операторов с развивающихся рынков. Учитывая отличные перспективы роста бизнеса Глобалтранса, мы считаем, что справедливое значение коэффициента “стоимость предприятия / EBITDA 2011о” должно быть не ниже 7,5–8,0.



13.07.12 

13.07.12 

13.07.12 

13.07.12 

19.01.12 

06.09.10 

31.08.10 

30.08.10 

30.08.10 

30.08.10 

27.08.10 

27.08.10 

26.08.10 

25.08.10 

25.08.10 



13.07.12 

13.07.12 

13.07.12 

13.07.12 

19.01.12 

06.09.10 

31.08.10 

30.08.10 

30.08.10 

30.08.10 


13.07.12 | 21:33:26


05.07.12 | 21:28:54


03.07.12 | 21:26:00


03.09.10 | 02:15:09


24.08.10 | 00:32:47


23.08.10 | 00:21:58


06.08.10 | 16:30:10


16.07.10 | 19:34:14


13.07.10 | 17:55:53


06.07.10 | 16:03:32





ГлавнаяНовостиСтатьиКарта сайта
Работает на Amiro CMS - Free